Die LUKB-Experten blicken auf ein aktuelles Thema und ordnen es für Sie ein.
Nach einem erfreulichen Anlagejahr 2024 starteten die Finanzmärkte insgesamt positiv ins neue Jahr. Insbesondere Schweizer Aktien legten mit einem Plus von über 2% einen guten Start ins 2025 hin, angetrieben von den Finanzwerten UBS und Partners Group. Doch auch die meisten anderen Aktienmärkte konnten im noch jungen Anlagejahr zulegen, unterstützt von weiterhin soliden volkswirtschaftlichen Daten. Die Ankündigung von Microsoft, in diesem Jahr 80 Milliarden US-Dollar in KI-Rechenzentren zu investieren, unterstützte zudem die Technologie-Titel. Ein Ausreisser nach unten war bislang der chinesische Aktienmarkt. Ein Grund für die negative Entwicklung zum Jahresstart war, dass weitere chinesische Firmen auf eine Liste der Unternehmen mit Verbindungen zum chinesischen Militär gesetzt wurden. Bei den Rohstoffen schwang das Erdöl mit einem Plus von über 3% obenauf, während der Goldpreis um rund 2% zulegte.
Ein weniger erfreuliches Bild zeigt sich seit Jahresbeginn bei den Obligationen-Märkten. Steigende Renditen sorgten für eine negative Performance. So stiegen die Renditen der 10-jährigen Staatsanleihen in der Schweiz seit Anfang des Jahres von 0.28% auf 0.4%, bleiben aber auf insgesamt tiefen Niveaus. Auch in den USA zogen die Renditen von Staatsanleihen weiter an und notieren momentan bei knapp 4.7%. Die Aussicht auf eine allzu lockere US-Ausgabenpolitik sowie Inflationssorgen machen die Anlegenden nervös.
Die Markteilnehmenden blicken gespannt auf den 20. Januar, wenn der designierte US-Präsident Donald Trump vereidigt wird. Insbesondere das Thema «Zölle» wird mit der Amtseinführung in den Fokus der Finanzmärkte rücken. Zuletzt machte Donald Trump Schlagzeilen mit dem Bestreben, die Kontrolle über den Panamakanal und Grönland zu erlangen. Insgesamt erhöht seine Rückkehr die Unsicherheit u.a. für den Ausblick von Konjunktur und Finanzmärkten. Aus diesem Grund wird die Bedeutung einer aktiveren Bewirtschaftung und engeren Risikoüberwachung von Anlageportfolios steigen.
Marc Häfliger, Investment Stratege, 11. Januar 2025
